Opções de ações não qualificadas vs rsu

Joe Wallin.

Lei de inicialização.

Pós-navegação.

RSUs vs. Ações Restritas vs. Opções de Ações.

Para uma empresa em fase inicial ou iniciante, que tipo de incentivo ao patrimônio é melhor? Um RSU ou um prêmio de ações restrito ou uma opção de ações?

RSUs vs. Ações Restritas vs. Opções de Ações.

A resposta curta é "RSUs" geralmente não são uma boa ideia na fase inicial ou configuração de empresa iniciante, e se uma opção é melhor do que uma concessão restrita de ações depende de duas coisas:

o valor justo de mercado das ações ordinárias da empresa e a capacidade do beneficiário do prêmio de pagar impostos hoje.

Por que as RSUs geralmente não fazem sentido para empresas em estágio inicial?

As RSUs geralmente não fazem sentido para empresas em estágio inicial porque são menos vantajosas do que prêmios ou opções de ações restritas, mas implicam muito mais complexidade. No início, a complexidade deve ser evitada para manter baixos os custos legais e contábeis.

RSUs são menos vantajosas do que opções ou prêmios de ações restritos por causa de como as RSUs funcionam. Com um RSU, o recebedor do prêmio não recebe ações ou uma opção para comprar ações. Em vez disso, o destinatário recebe um prêmio unitário. Não estoque, mas um prêmio unitário. Não 83 (b) a eleição pode ser feita com o recebimento de um prêmio de unidade porque uma eleição de 83 (b) só pode ser feita no recebimento de ações reais de ações. (Assim como você não pode fazer uma escolha 83 (b) sobre o recebimento de uma opção, você só pode fazer a eleição com o recebimento de ações reais.)

Não há imposto devido após o recebimento de uma RSU, o que é bom, mas eis o problema: o prêmio da unidade estará sujeito a vesting. Quando as unidades investirem, a empresa entregará as ações do acionista ao recebedor do prêmio. As ações entregues serão tributadas como receita ordinária naquela época. E nesse momento o valor das ações pode ter subido substancialmente desde quando a RSU foi concedida, e os impostos devidos podem ser significativamente maiores do que o recebedor esperado, ou que o recebedor pode suportar.

É por isso que, em uma empresa em estágio inicial, os beneficiários de prêmios geralmente preferem opções de ações ou prêmios de ações restritos.

RSUs podem e fazem muito sentido para empresas mais maduras, especialmente empresas públicas que podem fornecer aos recebedores do prêmio a capacidade de vender imediatamente ações para financiar obrigações fiscais. Ou empresas que possuem reservas de caixa significativas e que podem ajudar os funcionários a financiar seus impostos. Ou empresas que têm uma oferta pública planejada em um futuro razoavelmente previsível. Mas em terra de inicialização, isso raramente é o caso.

A tributação das opções de ações.

As opções de ações não são tributáveis ​​no recebimento, desde que sejam precificadas pelo valor justo de mercado. Isso é bom, porque o destinatário pode adiar o imposto até o exercício da opção. As opções de ações também não são tributáveis ​​no momento da aquisição. Outro recurso interessante de opções de ações.

Uma opção de ações é tributável no exercício, mas as conseqüências tributárias dependerão de a opção ser uma opção de ações não estatutária ou não qualificada ou uma opção de ações de incentivo. Eu escrevi sobre isso extensivamente em outros posts do blog. Veja, por exemplo, ISOs vs. NQOs. Veja também, Top 6 razões para conceder NQOs sobre ISOs.

O momento do exercício da opção de compra de ações normalmente está sob o controle do oponente, pós-vesting. As opções são boas por esse motivo "o oponente pode geralmente controlar a incidência do evento tributável", que é exercício. Independentemente de a opção ser um NQO ou um ISO, o período de retenção de ganhos de capital não começa até o exercício.

A Tributação de Prêmios de Ações Restritas.

Os prêmios de ações restritas podem ser tributáveis ​​no ato do recebimento através de uma eleição 83 (b) ou serão tributados no momento da aquisição se nenhuma opção 83 (b) for feita. Ambas as situações são problemáticas. Às vezes, um recebedor do prêmio não pode pagar o imposto devido se fizer uma eleição 83 (b) após o recebimento das ações. E, às vezes, um recebedor do prêmio não pode pagar o imposto devido quando as ações são adquiridas.

Assim, ao considerar conceder a alguém um prêmio de ações ou uma opção de compra de ações, é uma boa idéia que as empresas considerem a capacidade do premiado de pagar impostos hoje. Se o valor do estoque da empresa for muito baixo, tal que um prêmio de ações não dê origem a tantos impostos hoje em dia, os prêmios em ações podem ser bons, porque o recebedor pode receber ações e iniciar seu capital. ganhar período de detenção imediatamente.

O que você deveria fazer?

Uma coisa que você pode fazer é pressionar seus representantes do Congresso para mudar a lei.

"Não acredito que exista uma maneira ideal de emitir capital para funcionários neste momento. Cada uma das três opções; opções, estoque restrito e RSUs, tem benefícios e prejuízos. & # 8221;

O que o Congresso poderia fazer? Como Dan Lear e eu escrevemos, eles poderiam fazer a transferência de ações não tributáveis ​​no contexto do empregador / empregado para ações ilíquidas de empresas privadas.

Tabela Resumindo Algumas das Diferenças nos Tipos de Prêmios.

Advertência Generalizada / Declaração de Advertência.

É sempre aconselhável consultar os consultores fiscais e advogados na avaliação dos detalhes dos documentos do prêmio de incentivo a ações. Os documentos do prêmio variam muito na natureza, especialmente documentos de prêmio do RSU. E este post do blog fez suposições simplificadoras que podem não se aplicar em sua situação particular. Boa sorte e divirta-se por aí!

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Pós-navegação.

Isso é excelente Joe. Eu acho que seu resumo dá às pessoas uma base para decidir o que faz o melhor sentido. O fato é que não há "one-size-fits-all" # 8221; para as empresas e educação cuidadosa e consideração deve ser parte do processo. Eu sempre achei que a decisão detalhada com um consultor fiscal e um advogado permite o melhor resultado final.

De um modo geral, eu acho que uma modificação do 409 (a) faz muito sentido como uma forma de evitar & penalizar & # 8221; empresas e seus funcionários nos estágios iniciais de crescimento, onde o capital é precioso.

Ótima coisa, Joe. Outra grande questão para startups e prêmios de equidade é documentá-los corretamente e em tempo real! Eles precisam ser tratados com o mesmo cuidado que as emissões de ações.

Obrigado Bill. Você está completamente certo. Casualmente, as opções de ações podem ser um desastre.

Acho que o Congresso deveria revogar o 409A, já que se aplica a empresas em estágio inicial e startups.

Muitas vezes vejo esse conselho para encontrar um bom consultor fiscal ou advogado para esse tipo de coisa. Mas vejo muito menos conselhos sobre como escolher tal profissional. Qual é o custo esperado para analisar a situação financeira típica dos funcionários de startup?

O que são ações restritas? # 038; Unidades de Ações Restritas (RSUs)

As ações restritas e as unidades de estoque restritas (RSUs) tornaram-se uma escolha popular para muitas empresas que desejam recompensar os funcionários com uma participação na empresa sem a complexidade administrativa dos planos de opções de ações tradicionais. Os planos de ações restritos mostraram-se mais benéficos do que suas contrapartes tradicionais, no sentido de que não é possível que a ação se torne inútil, como para opções ou direitos.

Mas enquanto ações restritas e RSUs são semelhantes em muitos aspectos, a maioria dos empregadores tende a favorecer as RSUs. Isso porque eles permitem que as empresas adiem a emissão de ações reais aos participantes por um período de tempo.

O que é estoque restrito?

Ações restritas são ações que, como o nome indica, apresentam certas restrições quanto à sua emissão e venda pelo empregador. Esse tipo de ação não deve ser confundido com a outra categoria de títulos restritos que são emitidos para executivos corporativos sob a Norma 144 da SEC, que proíbe o uso de informações privilegiadas.

As ações restritas podem ser emitidas para qualquer tipo de empregado em uma empresa, e sua emissão e administração não são regidas pela Regra 144, em si. No entanto, ações restritas são uma entidade separada de planos de aposentadoria qualificados, como 401k, que se enquadram nos regulamentos da ERISA. Não recebe tratamento com vantagens fiscais de nenhum tipo, como fazem os planos qualificados.

Estrutura e Propósito.

As ações restritas são concedidas a um empregado na data da outorga de maneira similar àquela dos planos de opções de ações tradicionais. No entanto, o estoque restrito não possui um recurso de exercício; o estoque é geralmente retido pela empresa até que seu cronograma de aquisição esteja completo. As ações restritas são classificadas como uma concessão de valor integral, & rdquo; o que significa que as ações carregam o valor integral das ações no momento em que são concedidas.

Ações restritas se assemelham a planos tradicionais não qualificados, em que há um risco substancial de confisco ao empregado. Se os requisitos da programação de aquisição não forem cumpridos, o funcionário perde o estoque de volta para o empregador.

Programa de Vesting

Os empregadores emitem ações restritas como meio de motivar os funcionários a realizar determinadas metas corporativas. Geralmente, existem três tipos de condições de aquisição usadas para estoque restrito:

Posse do empregado. Muitos planos de ações restritas simplesmente exigem que o empregado permaneça empregado na empresa por um certo período de tempo, como de três a cinco anos. Desempenho do funcionário . Alguns cronogramas de aquisição de direitos são pagos para o cumprimento de determinados objetivos da empresa, como o desenvolvimento de um novo produto ou o alcance de um certo limite de produção. Vestir Acelerado. A aquisição acelerada pode ser usada se a empresa se tornar insolvente ou falida (de modo que o empregado possa pelo menos receber algo antes que a ação se torne inútil) ou o empregado morra ou fique incapacitado.

Alguns horários de aquisição combinam esses recursos. Por exemplo, uma empresa pode oferecer um cronograma de aquisição de quatro anos que será acelerado se o empregado cumprir determinadas metas ou tarefas. Os cronogramas de aquisição de ações restritas espelham os planos qualificados de participação nos lucros e podem ser "penhascos". ou & ldquo; graduado & rdquo; a critério do empregador. Cliff vesting é um acordo em que o empregado recebe todas as ações de uma só vez após um determinado período de tempo, como cinco anos. A aquisição gradual periodicamente remove as restrições de uma parte dos compartilhamentos em um determinado período de tempo & ndash; por exemplo, 20% das ações uma vez por ano durante um período de cinco anos a partir da data da concessão.

Tributação de Ações Restritas.

Assim como nas opções de ações não qualificadas, as ações restritas não são tributadas no momento da outorga (ou exercício, uma vez que não há nenhum recurso de exercício aqui). O valor das ações restritas torna-se totalmente tributável quando elas se tornam adquiridas; ou seja, quando não há mais risco de caducidade e o funcionário toma o recebimento das ações de forma construtiva.

O valor que é tributado é igual ao número de ações que são adquiridas na data de aquisição multiplicado pelo preço de fechamento da ação. Esse valor é tributado para o empregado como remuneração às taxas normais de renda, independentemente de o empregado vender imediatamente as ações ou manter as ações por um período de tempo. Impostos da folha de pagamento & ndash; incluindo impostos estaduais, locais, da Previdência Social e do Medicare & ndash; são contratados e o empregador pode optar por reduzir o número de ações pagas ao empregado pela quantidade de ações necessárias para cobrir os impostos retidos na fonte.

Os funcionários que optam por manter as ações e vendê-las em uma data posterior relatam ganhos ou perdas de curto ou longo prazo, com o preço ou preços das ações na data (ou datas) de vesting se tornando a base de custo para a venda.

Exemplo de tributação no vesting.

Sam torna-se investido em 1.000 ações de ações restritas em 5 de setembro. O estoque fecha a US $ 45 por ação naquele dia. Ele terá que reportar US $ 45.000 de remuneração auferida por isso. Se ele estiver em um plano de aquisição gradual, o preço da ação de fechamento em cada data de aquisição será usado. Esta renda será adicionada ao resto de seus salários no formulário W-2.

Seção 83 (b) Eleição.

Os funcionários que recebem estoque restrito devem fazer uma escolha importante quando entrarem nesses planos. Eles têm a opção de pagar o imposto no momento da aquisição, ou podem pagar o imposto sobre a ação no momento da concessão. A seção 83 (b) do Código da Receita Federal permite essa eleição e permite que os funcionários paguem o imposto antes da aquisição como forma de possivelmente pagar menos impostos em geral. Naturalmente, se essa estratégia funciona depende completamente do desempenho do estoque.

Joan descobre que receberá 1.000 ações de ações restritas. O preço das ações da empresa é de US $ 10 na data da concessão. Joan acha que o preço da ação vai se valorizar substancialmente nos próximos cinco anos, então ela decide pagar imposto agora sobre as ações sob a Seção 83 (b). Ela é tributada em $ 10.000 de compensação ordinária como resultado.

Cinco anos mais tarde, ela se torna totalmente investida no estoque sob um cronograma de aquisição do penhasco, e as ações valem US $ 25 por ação. Joan efetivamente escapa da tributação de US $ 15.000 de renda sob esta provisão. No entanto, se o preço das ações fosse inferior a US $ 10 quando ela se tornasse investidora, ela não teria como recuperar os impostos pagos por ela com base no preço mais alto da ação na data da concessão.

Vantagens do estoque restrito.

Ações restritas oferecem várias vantagens sobre os planos tradicionais de opções de ações. Alguns dos principais benefícios que vêm com esse tipo de estoque incluem:

Valor total no Grant. Ao contrário das opções de ações tradicionais, é impossível que o estoque restrito se torne inútil se cair abaixo de um determinado preço (a menos, é claro, que o preço das ações caia para zero). Os funcionários não podem, portanto, tornar-se submersos em suas ações restritas e não terão que pagar uma parte dos proventos da venda para pagar a quantia que foi concedida. Melhoria na motivação e posse dos funcionários. Os funcionários que sabem que irão imediatamente entrar no valor total das ações, uma vez adquiridos, terão maior probabilidade de permanecer na empresa e desempenhar um alto nível. Direito a voto . Ao contrário de seus primos RSU, os detentores de ações restritas recebem o direito de votar pelo número de ações que recebem. Esse privilégio existe independentemente de o agendamento de vesting estar completo. Dividendos As ações restritas normalmente pagam dividendos diretos (ou um valor em dinheiro igual a eles antes de serem adquiridos) ao acionista antes e depois do vesting.

Desvantagens do estoque restrito.

Algumas das desvantagens que vêm com estoque restrito incluem:

Requisitos de aquisição. Os funcionários não podem tomar posse imediata das ações, mas devem esperar que certas provisões para aquisição de direitos sejam satisfeitas. Imposto em excesso. Os funcionários podem ter que fazer pagamentos de impostos desnecessários sob a seção 83 (b) da eleição se o preço da ação cair. Maior tributação. Não há tratamento de ganhos de capital disponível no exercício & ndash; apenas para qualquer apreciação entre o preço de compra e venda. Menos Ações Emitidas. Por terem valor absoluto, as empresas geralmente emitem menos ações (talvez um terço a um quarto) de ações restritas em comparação com as opções de ações. Tempo de Impostos. Os funcionários devem pagar imposto retido na fonte no momento do exercício, independentemente de quando as ações são vendidas & ndash; nenhum adiamento está disponível até a venda.

O que são unidades de estoque restritas (RSUs)?

Embora as unidades de estoque restritas sejam semelhantes às ações restritas reais em muitos aspectos, esses instrumentos versáteis são geralmente emitidos pelos empregadores no lugar de ações restritas. As RSUs oferecem muitas das mesmas vantagens que o estoque restrito, mas possuem algumas características únicas que as tornam preferíveis ao estoque real em alguns casos.

Unidades de ações restritas representam uma promessa do empregador de pagar ao empregado um determinado número de ações da empresa no futuro após a conclusão de um cronograma de aquisição. Ao empregado é atribuído um número apropriado de "unidades" & rdquo; que representam o seu interesse na ação, mas não há financiamento real até que a aquisição esteja completa & ndash; a atribuição dessas unidades é meramente uma entrada de contabilidade que não tem valor tangível de qualquer tipo.

As RSUs costumam ter programações de aquisição que são semelhantes ou idênticas às concessões de ações restritas reais. Eles não pagam dividendos diretamente, mas podem pagar equivalentes de dividendos que podem ser canalizados para uma conta de garantia para ajudar a pagar impostos retidos na fonte ou serem reinvestidos na compra de mais ações.

Tributação de RSUs.

Unidades de ações restritas são tributadas da mesma maneira que as ações restritas reais. Os funcionários devem pagar imposto de renda e retenção na fonte sobre o valor recebido na data de vencimento, com base no valor de fechamento do preço da ação. Eles geralmente têm as mesmas opções para escolher a fim de pagar o imposto retido na fonte; eles podem pagar o imposto fora do bolso ou vender o número necessário de unidades para cobrir esse valor. O preço da ação de fechamento no vesting torna-se a base para cálculos de ganho ou perda quando a ação é vendida.

A eleição da Seção 83 (b) não está disponível para funcionários que recebem RSUs. Isso ocorre porque esta provisão aplica-se apenas a propriedades tangíveis de algum tipo, e nenhuma propriedade real é conferida a elas, como ocorre com ações de ações restritas. No entanto, as RSUs não são tributadas até que o cronograma de aquisição esteja completo e o funcionário receba, de forma construtiva, as ações reais prometidas. Naturalmente, esses dois eventos geralmente acontecem ao mesmo tempo, mas os funcionários podem adiar a tributação em alguns casos (exceto para o imposto de Seguro Social e Medicare, que sempre deve ser pago no vesting) ao optar por receber a ação em uma data posterior. .

Vantagens das RSUs.

As RSUs oferecem muitas das mesmas vantagens e desvantagens de seus primos de estoque restritos. As seguintes diferenças principais se aplicam:

Possíveis menores impostos. Devido à ausência da disposição da Seção 83 (b), não há possibilidade de pagamento excessivo de impostos. Diferimento de emissão de ações. Os empregadores podem emitir RSUs sem diluir a base de ações (atrasos na emissão de ações da empresa). Essa é uma vantagem substancial não apenas em relação a ações restritas, mas também a outras formas de planos de ações, como planos de compra de ações para funcionários e planos de opção de ações estatutários e não estatutários. Barato. Os empregadores incorrem em custos administrativos mais baixos, uma vez que não há ações reais para manter, registrar e acompanhar. Diferimento de impostos. É possível adiar a tributação para além da data de vencimento, atrasando a emissão de ações para o empregado. Imposto Estrangeiro. A emissão de RSUs para funcionários que trabalham fora dos EUA pode facilitar a taxação devido a diferenças de quando e como as opções de ações são tributadas.

Desvantagens de RSUs.

Nenhum direito de voto. As RSUs não oferecem direitos de voto até que as ações reais sejam emitidas no vesting. Não há dividendos. As RSUs não podem pagar dividendos, porque nenhuma ação real é usada (os empregadores podem pagar equivalentes de dividendos de caixa se quiserem). Nenhuma Seção 83 (b) Eleição. As RSUs não oferecem a eleição da Seção 83 (b) porque as unidades não são consideradas propriedade tangível de acordo com a definição do Internal Revenue Code. Este tipo de eleição só pode ser usado com propriedade tangível.

Do ponto de vista de um funcionário, não há realisticamente uma grande diferença entre receber estoque restrito e unidades de estoque restritas, exceto que não há nenhuma opção 83 (b) disponível para as RSUs. Os empregadores geralmente se beneficiam mais do uso de RSUs porque permitem que eles adiem a emissão de ações da empresa até que o cronograma de aquisição esteja completo, o que atrasa a diluição da base de ações.

Palavra final.

As ações restritas e as RSUs são formas mais flexíveis de compensação de ações com imposto diferido que não apresentam algumas das limitações que os empregadores enfrentam com frequência nos planos de opções de ações convencionais, como a diluição de ações da empresa. Embora ambos os tipos de planos estejam se tornando mais populares entre os empregadores, as RSUs estão começando a ofuscar suas contrapartes por causa de sua maior simplicidade e adiamento da emissão de ações.

Para obter mais informações sobre essas formas de compensação de capital, consulte seu representante de RH ou consultor financeiro.

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Mark Cussen.

Mark Cussen, CFP, CMFC tem 17 anos de experiência no setor financeiro e trabalhou como corretor de ações, planejador financeiro, preparador de imposto de renda, agente de seguros e agente de crédito. Ele é agora um autor financeiro em tempo integral quando não está em rotação fazendo planejamento financeiro para os militares. Escreveu vários artigos para vários sites financeiros, como Investopedia e Bankaholic, e é um dos autores de destaque da seção Money and Personal Finance da eHow. Em seu tempo livre, Mark gosta de surfar na internet, cozinhar, assistir filmes e tv, atividades religiosas e jogar frisbee com amigos. Ele também é um ávido fã de basquete da KU e entusiasta de trens modelo, e agora está tendo aulas para aprender a negociar ações e derivativos de forma eficaz.

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Como as opções de ações e os RSUs diferem?

Uma das maiores mudanças na estrutura da compensação da empresa privada do Vale do Silício nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de Unidades de Ações Restritas (RSUs). Estou no ramo de tecnologia há mais de 30 anos e, durante esse período, as opções de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários de startups compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Tudo isso mudou em 2007, quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSUs surgiram como uma forma popular de compensação, precisamos observar como as RSUs e as opções de ações diferem.

História da Opção de Ações no Vale do Silício.

Há mais de 40 anos, um advogado muito inteligente do Vale do Silício projetou uma estrutura de capital para startups que ajudou a facilitar o boom de alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para os capitalistas de risco e fornecesse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas.

Para atingir seu objetivo, ele criou uma estrutura de capital que emitiu Ações Preferenciais Conversíveis para os Capitalistas de Risco e Ações Ordinárias (na forma de opções de ações) para os funcionários. O estoque preferencial acabaria sendo convertido em ações ordinárias se a empresa viesse a público ou fosse adquirida, mas teria direitos exclusivos que fariam uma ação preferencial parecer mais valiosa que uma ação ordinária. Eu digo aparecer porque era altamente improvável que os direitos exclusivos do Stock Preferencial, como a possibilidade de dividendos e acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrassem em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para as Ações Preferenciais permitia às empresas justificar ao IRS a emissão de opções de compra de Ações Ordinárias a um preço de exercício igual a 1/10 do preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram satisfeitos em ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram por suas ações preferenciais porque não criaram uma diluição maior e isso forneceu um tremendo incentivo para atrair pessoas importantes para trabalharem em suas empresas de portfólio.

Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando a Receita Federal decidiu que as opções de preço em apenas 1/10 do preço mais recente pago por investidores externos representavam um benefício muito grande e não tributado no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de ações) para definir preços de exercício de opção (o preço pelo qual você poderia comprar suas Ações Ordinárias) ao valor justo de mercado das Ações Ordinárias no momento da opção. foi emitido. Isso exigia que os conselhos buscassem avaliações (também conhecidas como avaliações 409A em referência à seção do código do IRS que fornece orientação sobre o tratamento fiscal de instrumentos baseados em ações concedidos como remuneração) de suas Ações Ordinárias de especialistas em avaliação de terceiros.

A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das Ações Ordinárias resultaria no recebimento do imposto pelo contribuinte sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor de avaliação das Ações Ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente chega a aproximadamente 1/3 do valor do preço mais recente pago por investidores externos, embora o método de calcular o valor justo de mercado seja muito mais complexo.

Esse sistema continua a fornecer um incentivo atraente aos funcionários em todos os casos, exceto um - quando uma empresa arrecada dinheiro em uma avaliação bem acima do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento da Microsoft no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar por quê.

Facebook mudou tudo.

Em 2007, o Facebook decidiu envolver um parceiro corporativo para acelerar suas vendas de publicidade enquanto construía sua própria equipe de vendas. O Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. Na época, a Microsoft estava ficando desesperadamente atrás do Google na corrida pela publicidade nos mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios da Rede de Pesquisa com anúncios do Facebook para oferecer uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft, então, fez uma coisa muito esperta para ganhar o acordo com o Facebook. Ele entendeu, a partir de anos investindo em pequenas empresas, que os investidores públicos não valorizam a valorização dos investimentos. Eles só se preocupam com ganhos de operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposta a pagar para investir no Facebook não importava, então eles se ofereceram para investir US $ 200 milhões em uma avaliação de US $ 4 bilhões como parte do acordo de revenda. Isso foi considerado absurdo por quase todos no mundo dos investimentos, especialmente considerando que o Facebook gerou uma receita anual de apenas US $ 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder US $ 200 milhões devido ao seu estoque de mais de US $ 15 bilhões, mas mesmo isso era improvável porque a Microsoft tinha o direito de ser reembolsado primeiro no caso de o Facebook ser adquirido por outra pessoa.

A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles atrairiam novos funcionários se suas opções de ações não valessem nada até que a empresa gerasse um valor acima de US $ 1,3 bilhão (o provável novo valor avaliado das ações ordinárias - 1/3 de US $ 4 bilhões)? Digite o RSU.

O que são RSUs?

RSUs (ou Unidades de Ações Restritas) são ações ordinárias sujeitas a vesting e, freqüentemente, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias, mas sim “ações fantasmas” que poderiam ser negociadas em ações ordinárias após a empresa abrir o capital ou ser adquirida. Antes do Facebook, as RSUs eram usadas quase exclusivamente para funcionários de empresas públicas. Empresas privadas tenderam a não emitir RSUs porque o recebedor recebe valor (o número de RSUs vezes o preço de liquidação final / ação), quer o valor da empresa valorize ou não. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não acham que são um incentivo adequado para um funcionário de empresa privada que deve se concentrar em aumentar o valor de seu patrimônio. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de capital em um ambiente no qual a avaliação atual da empresa provavelmente não será alcançada / justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos com valor de mais de US $ 1 bilhão (exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas nem sempre são encontrados em empresas em estágio inicial.

Sua milhagem irá variar.

Os funcionários devem esperar receber menos RSUs do que as opções de ações para o mesmo job / empresa, porque as RSUs têm valor independente de quão bem a empresa emissora realiza pós-concessão. Você deve esperar receber aproximadamente 10% menos RSUs do que as Opções de ações para cada trabalho privado da empresa e cerca de 2/3 menos RSUs do que receberia nas opções de uma empresa pública.

Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de concluir um financiamento de US $ 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de US $ 1 bilhão. Se soubéssemos com certeza que a empresa valeria US $ 300 por ação, precisaríamos emitir 11% menos RSUs do que as opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao funcionário.

Veja um gráfico simples para ajudar você a visualizar o exemplo.

Nunca sabemos qual será o valor final da empresa, mas você deve sempre esperar receber menos RSUs pelo mesmo trabalho para obter o mesmo valor esperado, pois as RSUs não têm um preço de exercício.

RSUs e opções de ações têm tratamento tributário muito diferente.

A principal diferença final entre as RSUs e as opções de ações é a maneira como elas são tributadas. Nós cobrimos este assunto em grande detalhe em Gerenciar RSUs Vested Like A Cash Bonus & amp; Considere a venda. A linha inferior é que os RSUs são tributados assim que se tornam investidos e líquidos. Na maioria dos casos, o seu empregador reterá alguns dos seus RSUs como pagamento dos impostos devidos no momento do pagamento. Em alguns casos, você pode ter a opção de pagar os impostos devidos com o dinheiro em mãos para que você retenha todos os RSUs adquiridos. Em qualquer um dos casos, suas RSUs são tributadas com taxas de renda comuns, que podem chegar a 48% (Federal + State), dependendo do valor de suas RSUs e do estado em que você vive. Como explicamos no blog acima mencionado, segurar os RSUs é equivalente a tomar a decisão de comprar mais ações da sua empresa pelo preço atual.

Em contraste, as opções não são tributadas até que sejam exercidas. Se você exercer suas opções antes do valor das opções ter aumentado e apresentar uma eleição 83 (b) (consulte Sempre arquivar seu 83 (b)), você não deverá pagar nenhum imposto até que elas sejam vendidas. Se você os mantiver, neste caso por pelo menos um ano após o exercício, você será taxado com as taxas de ganhos de capital, que são muito mais baixas do que as taxas ordinárias de renda (máximo de aproximadamente 36% vs. 48%). Se você exercer suas opções depois que elas aumentam de valor, mas antes de você estar líquido, é provável que você deva um Imposto Mínimo Alternativo. É altamente recomendável que você consulte um consultor fiscal antes de tomar essa decisão. Por favor, veja 11 perguntas a fazer ao escolher um contador para saber como selecionar um consultor fiscal.

A maioria das pessoas não exerce suas opções até que seu empregador se torne público. Nesse ponto, é possível exercer e vender pelo menos ações suficientes para cobrir o imposto de renda ordinário devido à valorização das opções. A boa notícia é que, diferentemente dos RSUs, você pode adiar o exercício de suas opções para um ponto no tempo em que sua taxa de imposto é relativamente baixa. Por exemplo, você pode esperar até comprar uma casa e deduzir a maior parte do seu pagamento de hipoteca e impostos imobiliários. Ou você pode esperar até que você se beneficie de prejuízos fiscais obtidos por um serviço de gerenciamento de investimentos como o Wealthfront.

Estamos aqui para ajudar.

As RSUs e as opções de ações foram projetadas para propósitos muito diferentes. É por isso que o tratamento fiscal e a quantia que você deve esperar receber diferem muito. Acreditamos firmemente que, com um melhor entendimento de como seu uso evoluiu, você poderá tomar melhores decisões sobre o que constitui uma oferta justa e quando vender. Também estamos muito conscientes de quão complexa e específica sua própria tomada de decisão pode ser, por isso, sinta-se à vontade para fazer perguntas em nossa seção de comentários - eles provavelmente também serão úteis para os outros.

Nada neste blog deve ser interpretado como aconselhamento fiscal, solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer título. Este blog não pretende ser um conselho de investimento, e a Wealthfront não representa de forma alguma que as circunstâncias descritas aqui resultarão em qualquer resultado específico. Gráficos e outras imagens são fornecidos apenas para fins ilustrativos. Nossos serviços de planejamento financeiro foram projetados para ajudar nossos clientes a se preparar para seus futuros financeiros e permite que eles personalizem suas premissas para seus portfólios. Não pretendemos afirmar que nossa orientação de planejamento financeiro se baseia ou pretende substituir uma avaliação abrangente de todo o portfólio pessoal de um cliente. Embora se acredite que os dados que a Wealthfront usa de terceiros sejam confiáveis, a Wealthfront não pode garantir a exatidão ou integridade dos dados fornecidos por clientes ou terceiros. Serviços de consultoria de investimento são fornecidos apenas para investidores que se tornam clientes Wealthfront. Para mais informações, por favor visite a riqueza ou veja nossa Divulgação Completa.

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Opção de estoque não qualificado - NSO.

O que é uma 'Opção de ações não qualificadas - NSO'

Uma opção de ações não qualificadas (NSO) é um tipo de opção de ações para funcionários, em que você paga imposto de renda comum sobre a diferença entre o preço da concessão e o preço no qual você exerce a opção.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Opção de ações não qualificadas - NSO'

Eles são chamados de opções de ações não qualificadas porque eles não atendem a todos os requisitos do Internal Revenue Code para serem qualificados como ISOs.

Como ações não qualificadas são usadas.

As opções de ações não qualificadas dão aos funcionários o direito, dentro de um prazo determinado, de comprar um determinado número de ações das ações da empresa a um preço pré-definido. Pode ser oferecido como uma forma alternativa de compensação aos trabalhadores e também como meio de encorajar sua lealdade à empresa. O preço dessas opções de ações é tipicamente o mesmo que o valor de mercado das ações quando a empresa disponibiliza tais opções, também conhecidas como a data de concessão. Os funcionários terão um prazo para o exercício dessas opções, conhecido como a data de vencimento. Se a data passar sem que as opções sejam exercidas, o empregado perderia essas opções.

Há uma expectativa de que o preço das ações da empresa aumente com o tempo. Isso significa que os funcionários podem potencialmente adquirir ações com desconto se o preço da concessão, também conhecido como preço de exercício, for inferior aos preços de mercado posteriores. No entanto, o empregado pagará imposto de renda contra a diferença com o preço de mercado das ações quando a opção for exercida. Uma vez exercidas as opções, o empregado pode optar por vender as ações imediatamente ou retê-las.

Tal como acontece com outros tipos de opções de ações, as opções de ações não qualificadas podem ser uma maneira de reduzir a remuneração em dinheiro que as empresas pagam diretamente aos seus funcionários, além de conectar parte de sua remuneração ao crescimento das empresas. Os termos das opções podem exigir que os funcionários esperem um período de tempo pelas opções a serem adquiridas. Além disso, o funcionário pode perder as opções se deixar a empresa antes de as opções de ações serem adquiridas. Também pode haver cláusulas de recuperação que permitam à empresa recuperar NSOs por diversos motivos. Isso pode incluir insolvência da empresa ou uma compra.

Para empresas menores e mais jovens, com recursos limitados, tais opções podem ser oferecidas em vez de aumentos salariais. Eles também podem ser usados ​​como uma ferramenta de recrutamento para compensar as deficiências nos salários oferecidos na contratação de talentos.

A diferença entre opções de estoque e unidades de estoque restritas (RSU's)

A complexidade é abundante em relação a uma RSU ou decisão de opção.

Postado em 01 de fevereiro de 2013 por Rick Rodgers.

Encontrei-me recentemente com um cliente que recebeu a opção de receber a parcela de capital de sua remuneração como uma porcentagem das opções de ações ou da unidade de ações restrita (RSUs). Uma RSU é uma concessão avaliada em termos de ações da empresa, mas as ações da empresa não são emitidas no momento da concessão. Após o destinatário de uma unidade satisfazer o requisito de aquisição, a empresa distribui ações ou o equivalente em dinheiro do número de ações usadas para avaliar a unidade. Dependendo das regras do plano, o empregado ou empregador pode ter permissão para escolher se quer liquidar em ações ou em dinheiro.

A variável mais importante é como o número equivalente de opções é definido como RSUs. As RSUs são preferidas se o mesmo número de opções for oferecido. No entanto, a maioria das empresas geralmente oferece um terço a um quinto do número de ações do RSU do que teria concedido em opções. Isso ocorre porque as opções são inúteis se o preço da ação nunca ficar acima do preço de concessão durante o período de aquisição. As RSUs têm maior proteção contra problemas, mas também limitam sua vantagem se você tiver mais opções do que as RSUs.

As RSUs são tributadas da mesma maneira que as ações restritas reais. Não há tratamento de ganhos de capital disponível no exercício. Os empregados são tributados às taxas de rendimento ordinárias sobre o montante recebido na data de aquisição, com base no valor de mercado da ação. Os funcionários podem ter que fazer pagamentos de impostos desnecessários sob a seleção da Seção 83 (b) se o preço da ação cair. A tributação de opções depende do fato de serem opções de ações de incentivo (ISO) ou opções de ações não qualificadas (NQSO). As regras relativas à tributação de ISOs são complexas, especialmente sobre o imposto mínimo alternativo. O tratamento fiscal para NQSOs é relativamente simples.

Há outras considerações que afetam a decisão & # 8211; o cronograma de aquisição de direitos, a expiração de opções, a perspectiva sobre o futuro da empresa, seja uma empresa pública ou privada. A complexidade é abundante em relação a uma RSU ou decisão de opção. Os funcionários que enfrentam essa decisão devem procurar um consultor financeiro competente com conhecimento sobre esses assuntos.

Seu dinheiro durará com a aposentadoria?

Ninguém quer ficar sem dinheiro. Mas sem metas e um plano sólido,

Como você pode saber com certeza se está no caminho certo?

Conseguirei manter meu estilo de vida atual?

Qual será a minha renda mensal na aposentadoria?

Posso proteger minhas poupanças e ainda assim.

tem a renda que eu quero?

Rodgers & amp; Os associados respondem perguntas como essas todos os dias.

Opções de estoque, estoque restrito, estoque fantasma, direitos de valorização de estoque (SARs) e planos de compra de estoque do empregado (ESPPs)

Opções de ações.

Uma empresa concede a um empregado opções para comprar um número declarado de ações a um preço de subsídio definido. As opções são adquiridas durante um período de tempo ou quando certas metas individuais, de grupo ou corporativas são atingidas. Algumas empresas definem horários de aquisição baseados no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais rapidamente se as metas de desempenho forem atingidas. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção pelo preço de subsídio a qualquer momento durante o prazo da opção até a data de expiração. Por exemplo, um funcionário pode ter o direito de comprar 1.000 ações a US $ 10 por ação. As opções cobrem 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se a ação subir, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar as ações. A diferença entre o preço de subsídio de US $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se a ação chegar a US $ 25 após sete anos e o empregado exercer todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.

Tipos de opções.

Se todas as regras para ISOs forem cumpridas, então a eventual venda das ações é chamada de "disposição qualificada", e o funcionário paga imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total em valor entre o preço da concessão e o preço de venda. A empresa não toma dedução de imposto quando existe uma disposição qualificada.

Exercitando uma opção.

Contabilidade.

Estoque restrito.

Estoque Fantasma e Direitos de Apreciação de Ações.

Planos de Compra de Ações de Empregados (ESPPs)

Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não apresentam vantagens fiscais especiais.

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